Accompagnement ... conseillé !

Avec plus de 50 missions de conseil réalisées chaque année, Althéo bénéficie aujourd'hui d'une expérience inégalée dans l'accompagnement de repreneurs personnes physiques.

Comme l'ensemble des professionnels du secteur, nous considérons chez Althéo que l'accompagnement du repreneur constitue un des principaux facteurs-clé de succès d'un projet de reprise.

Nos lecteurs assidus se souviendront peut-être qu'en janvier 2005 l'édito de notre newsletter  indiquait déjà pourquoi de faire accompagner : débusquer les bons dossiers, distancer les concurrents, emprunter les bons chemins, éviter les risques d'essouflement, garder la tête froide !

Reprendre une entreprise aujourd'hui  n'est pas plus simple qu'il y a 2 ans, bien au contraire. 
Plusieurs raisons à cela :
-  Les "bons dossiers" sont toujours aussi rares.
- Les repreneurs sont de plus en plus professionnels de par la  multiplication des groupes de repreneurs et des formations à la reprise. La concurrence est d'autant plus exacerbée.
- Les chefs d'entreprise sont de plus en plus sollicités, et n'accordent souvent de l'intérêt qu'aux repreneurs qui professionnalisent leur démarche.

L'investissement que représente un accompagnement pour un repreneur doit être mis en perspective avec l'importance d'un projet de vie tel qu'une reprise d'entreprise.

A méditer : certaines économies peuvent coûter cher !

Contact : Thierry Lamarque – tél : 01 58 01 12 21 
thierry.lamarque@altheo.com

EDOUARD SOUDEE - 43 ans
PDG de BUSINESS ASI

« Je viens d'acheter une société de 6 M€ avec un effet de levier de 7  ».

Société : Business ASI

CA : 6000 K€

Effectif : 20 personnes

Activité : Négoce de matériel et prestations informatiiques

"Titulaire d’une maîtrise de droit, d’un troisième cycle de gestion et d’un MBA à l’ESCP-EAP, j’ai exercé des fonctions de management puis de Direction Générale dans les domaines informatiques et télécoms.

 J’étais toujours en poste, DGA de Telecom Italia Division Entreprises, lorsque j’ai décidé d’initier mon projet de reprise d’entreprise.
L’envie de devenir propriétaire de mon « job » a été le principal déclencheur de ce projet.

En poste, avec un temps compté, j’ai décidé de confier à Althéo une mission de recherche de cibles pour accélérer mon processus.

 Le cadrage du projet était le suivant :
Recherche d’une entreprise en Ile de France de 20 à 50 salariés dans les domaines télécoms, internet, informatique.
CA : 5 à 10 M€.

Les équipes d’Althéo ont élaboré une première sélection d’entreprises répondant à ces critères. J’ai ensuite affiné ma sélection d’entreprises cibles.
Les consultants d’Althéo ont alors mis en œuvre leur processus d’approche directe des chefs d’entreprises.
J’ai ainsi eu l’opportunité d’étudier 15 dossiers.
4 d’entre eux étaient particulièrement intéressants et ont fait l’objet de plusieurs réunions avec les propriétaires. 

Lorsque j’ai reçu le dossier de la société Business ASI, j’ai souhaité rencontrer le chef d’entreprise. Althéo est alors intervenu afin de préparer ma prise de contact.
Le jour prévu pour l’entretien, le rendez vous ne put avoir lieu pour cause de décès brutal du PDG fondateur. 

Son épouse qui travaillait avec lui dans l’entreprise a souhaité poursuivre le projet de transmission et nous avons initié ensemble ce processus en mars 2006.

 J’ai sollicité Thierry Lamarque pour m’accompagner dans les premières étapes de négociations.
Il est venu conforter mon avis sur l’intérêt de la société en termes stratégique et organisationnel ; il a également réalisé les calculs de valorisation. 

4 mois après les premiers entretiens j’ai signé une promesse de cession, en vue d’acquérir 88% du capital de l’entreprise, et obtenu quelques mois plus tard un accord de financement des banques.

Début janvier, Le directeur commercial de  la société, actionnaire à hauteur de 10%,  fait part par lettre recommandée de malversations comptables.
L’initiative d’une telle communication n’avait pas d’autre objectif que de me faire renoncer au projet afin de lui laisser le champ libre pour reprendre l’entreprise.

En accord avec les actionnaires majoritaires, j’ai intégré la société mi janvier en qualité de DGA salarié.
J’ai alors découvert le contenu des malversations et ai fait procéder au licenciement pour faute grave du directeur commercial.

Ces évènements ont bien sûr perturbé le cours normal des négociations et entraîné une renégociation du prix de cession.

 Le dossier a été définitivement bouclé le 9 mars soit un an après les premiers contacts.

Avec l’aide d’Althéo, j’ai ainsi pu réaliser un montage LBO avec un effet de levier très conséquent (apport personnel de 14% du prix de cession) sur une cible de qualité dans un secteur d’activité où je suis légitime.

De part cette approche directe, j’ai été mis en relation avec un chef d’entreprise, qui n’était pas encore entré dans un processus actif de cession. J’étais donc dans une configuration tout a fait confortable pour négocier avec une  concurrence limitée. »

Christophe BLAISE
PDG d'AFOR

« J'ai repris une société de formation en 9 mois ».

Société : AFOR

CA : 467 K€

Effectif : 5 personnes

Activité : Formation dans le domaine médical

« A l’issue d’un cycle d’études long, mêlant recherche et enseignement en économie et mathématiques, j’ai effectué la première partie de mon parcours professionnel dans de grands groupes, et exercé des fonctions support : Responsable financier, Responsable des Ressources Humaines, Secrétaire Général.

 Avec l’arrivée de la quarantaine, j’ai eu envie de changer radicalement de vie professionnelle, de quitter le salariat et de devenir indépendant.
La reprise d’entreprise s’est alors imposée à moi.

Je savais ce projet ambitieux et complexe.
Pour me donner tous les atouts j’ai décidé de me faire accompagner.
J’ai donc confié à Althéo en mars 2006 une mission de recherche de cibles et d’accompagnement.

J’ai choisi de m’intéresser à un secteur en particulier, celui de la formation, réalisant par là même un retour à mes premières activités. Je me suis documenté, j’ai rencontré des acteurs du marché pour comprendre les rouages de ce domaine, me forger une culture et être crédible vis-à-vis des chefs d’entreprises que j’allais approcher.

Avec les consultants d’Althéo, nous avons défini le cadrage précis de ma recherche en termes de localisation, de taille, de typologie d’entreprises.

Une fois les cibles validées, les équipes d’Althéo ont lancé la démarche d’approche directe de ces cibles, durant laquelle elles se sont montrées particulièrement opiniâtres et efficaces. J’ai reçu 18 dossiers à étudier.

Sur les conseils de Thierry Lamarque, j’ai rencontré tous les chefs d’entreprises.

Ces contacts ont été riches d’enseignement tant sur le plan technique que par leur dimension humaine.
Ce premier tour m’a également permis de définir une short-list d’entreprises avec lesquelles je souhaitais mener plus avant les débats.

J’ai réalisé avec Thierry Lamarque plusieurs séances de valorisation pour valider les cibles pouvant faire l’objet de LBO et éliminer les cibles non bancables.

C’est ainsi que j’ai décidé de mener des négociations plus poussées avec 4 entreprises.

Finalement mon choix s’est porté sur AFOR, proposant des formations dans l’univers paramédical et social (gériatrie, préparation aux concours, secrétariat médical…).

Fort de 17 ans d’existence, l’entreprise bénéficiait d’une notoriété importante et d’une équipe enseignante de qualité.

Le cédant a abordé la démarche  dans une posture « opportuniste », sans projet précis d’avenir mais avec le sentiment d’avoir fait le tour du sujet.

Par contre, nous avons eu un contact d’une excellente qualité, et c’est là un point fondamental.
J’ai également été force de proposition pour amener en douceur le cédant à passer à l’acte.

Thierry Lamarque m’a accompagné à plusieurs reprises sur site, lors des étapes de négociation.
Ses conseils furent précieux.

Les choses se sont  compliquées lors de  l’intervention du conseil du cédant qui s’est comporté souvent en « deal breaker ».

C’est grâce à la qualité de la relation établie avec le chef d’entreprise que j’ai pu mener à bien l’opération.

Les équipes Althéo ont pleinement rempli leur mission en me mettant en relation avec des chefs d’entreprises sur le marché caché, en amont de la démarche de cession, et en m’accompagnant efficacement tout au long de la mission. »