Les 100 jours

Inspiré par les performances de nos clients repreneurs (cf infra) et la période Elyséenne qui vient de s'achever, voici quelques reflexions relatives à la période post-reprise que d'aucuns désignent par "les 100 jours".

 Pourquoi, me direz vous, s'intéresser particulièrement à cette période ?
Au moins pour les 2 raisons suivantes :
- Environ 30% des reprises aboutissent à un échec.
- Les échecs sont principalement  liés à la période de prise en mains de l'entreprise par le repreneur.

Cette sinistralité s'explique bien souvent par  l'un des problèmes suivants :

- Impréparation du repreneur à la prise en mains, son attention étant  focalisée sur le closing de l'opération.
- Solitude du repreneur qui n'est plus accompagné par ses conseils.
- Décalage entre le management d'une Business Unit qu'à connu le repreneur précédemment, et la direction d'une PME.
- Précipitation sur les décisions. On observe souvent une réaction de rattrapage du repreneur en "manque de management" accentuée par la pression des échéances bancaires.

Quelques conseils seront donc les bienvenus pour une prise en mains optimale de la société reprise :
- Prendre le temps de bien comprendre la culture d'entreprise.
- Détecter rapidement les conflits et les jeux d'alliances.
- Prendre des décisions visibles et d'importance progressive.
- Ne pas rester seul (constituer un comité exécutif  ou de direction, bâtir un conseil d'administration, adhérer à un club d'entrepreneurs,....).

Là encore, le fameux précepte de Sun Tsé trouve une application : " Tout succès d'une opération réside dans sa préparation".
Contact : Thierry Lamarque – tél : 01 58 01 12 21 

thierry.lamarque@altheo.com



Rencontre avec David BLONDIAUX - 47 ans
PDG de CONTREJOUR

« Je viens d'acheter en 7 mois une entreprise de 3 M€ de CA  ».

Société : CONTREJOUR
Localisation : Dammarie les Lys
CA : 3000 K€
Effectif : 34 personnes
Activité : Conception, assemblage, fabrication et négoce de stores intérieurs sur mesure et haut de gamme

Pourquoi vous être lancé dans un projet de reprise ?
Fils et petit fils de chef d’entreprise dans le secteur du textile j’ai toujours baigné dans une forte culture entrepreneuriale.
Mon parcours professionnel est en outre très fortement marqué par le développement de l’innovation dans les PMI
Diplômé de l’ESC Lille et titulaire d’un MBA de l’ESSEC, j’ai accompagné le développement d’entreprises dans les domaines du textile technique innovant puis du développement économique avec notamment une expertise en matière de pôle de compétitivité.
En 2003  je me suis fortement investi  en tant qu’actionnaire dans le processus de reprise d’une entreprise dans le domaine du broadcast professionnel.
C’est ainsi qu’en 2006, j'ai décidé de quitter le salariat pour reprendre une entreprise à titre personnel.

Quel type de société souhaitiez vous acquérir ?
Mon projet initial consistait à racheter une entreprise tout naturellement dans le domaine du textile ou du conseil  aux entreprises.
Après avoir analysé plus d’une quinzaine de dossiers, rencontré de nombreux cédants, et signé 2 lettres d’intention sans toutefois aboutir,  j’ai décidé de me faire accompagner par Althéo.
Nous avons ensemble précisé puis élargi mes critères de recherche. Le cahier des charges fut le suivant : recherche sur 3 départements de l’Ile de France, d’une entreprise in bonis de 2 à 5 M€, comportant au maximum une cinquantaine de salariés, dans les secteurs dans lesquels j’avais une légitimité et qui me passionnent, à savoir : le textile technique, l’audiovisuel, le conseil  aux entreprises ainsi que certaines activités artistiques. Deux éléments complémentaires m’importaient également : un cédant à l’aube de la retraite et un savoir-faire bien différencié.

Quelles ont été les grandes étapes de votre processus d’acquisition ?
J’ai mandaté Althéo à la fin Novembre 2006 et bien qu’ayant déjà retenu certaines cibles, nous avons élargi ensemble notre recherche selon le cahier des charges mentionné ci-dessus.
Une fois la sélection d’entreprises validée par mes soins, les équipes d’Althéo se sont mises au travail . Très rapidement une quinzaine de dossiers d’excellente qualité m’ont été proposés, à raison d’un par semaine en moyenne. J’ai pu rencontrer les chefs d’entreprise au fur et à mesure avant de concentrer mes efforts sur 4 sociétés qui se démarquaient nettement du lot.
Thierry Lamarque m’a accompagné dans un diagnostic de celles-ci puis dans les très délicates étapes des négociations.
Au terme de plusieurs  entretiens, toute mon attention s’est focalisée sur la société Contrejour, tout en prenant le soin de maintenir le contact avec  les 3 autres cibles.
Althéo s’est alors impliqué à mes côtés dans l’optimisation du montage financier du dossier, puis dans la recherche d’un fond d’investissement minoritaire et dans la validation du business plan.
J’ai aussi bénéficié du réseau d’experts d’Althéo, qui m’a présenté un excellent avocat d’affaires.
Ma chance a été d’avoir en face de moi un cédant sérieux, fiable et déterminé avec lequel j’ai noué dès le début d’excellentes relations. Le fait de maitriser le secteur d’activité de l’entreprise a constitué un point très important. Il m’a conféré une forte légitimité aux yeux de tous les acteurs du processus de reprise : depuis le cédant bien évidemment, jusqu’aux partenaires financiers et aux équipes de Contrejour.
C’est ainsi que la lettre d’intention a pu être signée très rapidement, en février 2007, et  le protocole d’accord 4 mois plus tard.
La signature définitive a eu lieu le 3 Août,  soit 7 mois après la première rencontre avec le cédant.

Quelle valeur ajoutée attribuez vous à l’accompagnement  d’Althéo ?
- En premier lieu, Althéo m’a permis de racheter une entreprise en tout point conforme au cahier des charges et en l’espace de 7 mois, ce qui constitue, j’en suis tout à fait conscient, un délai extrêmement court.
- Grâce à la méthodologie Althéo j’ai eu la primeur de rencontrer  des chefs d’entreprise qui n’avaient pas encore initié de démarche active de  cession de leur entreprise. Je me suis donc retrouvé dans une situation de négociation tout à fait confortable, surtout en Ile de France, puisque sans concurrence ni avec une personne morale ni avec une personne physique.
- J’ai trouvé auprès d’Althéo une équipe professionnelle, créative et réactive.
-  L’efficacité de l’accompagnement mené par Thierry Lamarque, a constitué un précieux atout : depuis la mise en perspective les différents dossiers jusqu’à la préservation tout au long des négociations d’excellentes relations avec le cédant.
- Nous avons réalisé avec le fond d’investissement, Croissance Nord Pas de Calais, un montage financier pertinent me permettant d’être majoritaire avec un bon effet de levier.
- Thierry s’est montré très disponible tout au long de la mission. Il m’a ouvert son carnet d’adresses.
J’ai également rencontré et choisi d’intégrer dans mon conseil d’administration un partenaire d’Althéo.

En conclusion le retour sur investissement réalisé avec Althéo s’est avéré être extrêmement intéressant.

Rencontre avec Emmanuel ENRIQUEZ
Président du groupe
BATISANTE

« Grâce aux prestations d'ALTHEO, nous avons acheté 3 sociétés en
15 mois ».

Société : APPRO SERIVCES
Localisation : Saint Maur, 94
CA : 2,7 M€
Valorisation : 3 M€
Effectif : 40 personnes
Activité : Hygiène (curage, pompage),  Assainissement (désinfection, désinsectisation, dératisation)

« Le groupe Batisanté, 37 M€ de CA, s’est développé sur la base d’un concept d’offres structurées de services à la santé et à la sécurité des bâtiments. 
Le groupe est organisé en 3 pôles :
- un pôle sécurité incendie (pose et maintenance d’équipements, formations réglementaires).
- un pôle hygiène (désinfection, désinsectisation, dératisation, hydro curage, fourniture de produits d’entretien, ventilations).
- un pôle diagnostics, études et contrôles technique (les diagnostics sanitaires du bâtiment, l’expertise ascenseurs, les contrôles techniques réglementaires des Etablissements Recevant les Travailleurs et Etablissements Recevant du Public , l’inspection visuelle des canalisations d’eaux usées et le contrôle du compactage des tranchées). 
En janvier 2006, nous avons confié à Althéo une mission de recherche de cibles afin d’acquérir une société dans le domaine du contrôle technique du bâtiment
Sur les 10 dossiers présentés, nous avons finalisé l’achat non pas d’une mais de deux entreprises.

 Fin 2006, nous avons décidé de renforcer le pôle hygiène du groupe et avons pour cela confié une nouvelle mission à Althéo.
 Nous avons étudié la douzaine de dossiers communiqués par les consultants d’Althéo.
 L’un deux, Appro Services, a immédiatement retenu notre attention.
 Ses activités d’hygiène (curage et pompage d’égouts), d’assainissement (désinfection, désinsectisation, dératisation) et de fournitures de produits d’entretien étant en parfaite synergie avec les activités déjà existantes au sein du groupe.
Les négociations ont été menées très rapidement, et c’est ainsi qu’en mars 2007
les 40 salariés d’Appro Service ont rejoint le groupe Batisanté. »


La lettre ALTHEO : N°21 - SEPTEMBRE 2007
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