Althéo

Quand crise rime avec reprise

Les dernières tendances observées sur le marché de la reprise d’entreprise mettent actuellement en conjonction un certain nombre de facteurs très favorables aux projets d’acquisition.

Nous faisons en effet les constats suivants :

Déblocage des financements par les banques

Après un premier semestre 2009 attentiste, les organismes de crédits regardent à nouveau les projets de reprise avec une plus grande bienveillance, même si la qualité des dossiers reste primordiale.

Rôle facilitateur d’OSEO

Par ses missions de contre-garantie ou par son Contrat de Développement Transmission, OSEO permet, directement ou indirectement à un grand nombre de repreneurs de faire aboutir leur projet d’acquisition (voir les témoignages ALTHEO ci-dessous).

Taux d’emprunt au plus bas

En l’espace d’un an, les taux interbancaires « Euribor 3 mois » sont passés d’environ 5% (septembre 2008) à 0,75% actuellement, permettant aux repreneurs de bénéficier d’une baisse très significative des taux de prêts.

Dégel des opérations de transmission

De nombreux dirigeants réactivent actuellement leur projet de cession, mis en sommeil depuis le début de l’année.

Baisse des prix de cession

Compte tenu de la crise économique que nous traversons, toutes les études menées sur le marché de la transmission font état d’une baisse des prix de transaction de l’ordre de 20% .

L’ensemble de ces éléments constitue donc une « fenêtre de tir » très favorable pour les candidats à la reprise d’entreprise.

Nous restons à votre disposition pour tout complément d'information.

Thierry Lamarque - Président d'Althéo
Tél : 01 58 01 12 21

«Je viens de prendre la tête du groupe VIBRATEC, leader français des prestations en Vibration, Acoustique, Fiabilité»

Société : VIBRATEC
CA : 9 M€
Activité : Groupe d'Etude et de Recherche dans les domaines de la Vibration et de l'Acoustique
Localisation : Ecully (69)
Effectif : 90 personnes

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Pourquoi vous être lancé dans un projet de reprise d’entreprise ?

Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’ENSPM, j’ai connu un parcours professionnel marqué par la technique et l’opérationnel. J’ai ainsi occupé des fonctions de management technique et industriel puis de Direction Générale dans des secteurs tels que la chimie, les biotechnologies et les matériaux.
J’ai également eu l’occasion de participer à un LBO dans le domaine industriel avec la responsabilité de 12 usines. A la sortie de cette expérience, j’ai souhaité m’investir dans un nouveau projet de LBO et ai mandaté ALTHEO en octobre 2008.

Quel type de société souhaitiez vous acquérir ?

Je souhaitais optimiser le cadrage de mon projet en capitalisant sur mes domaines d’expertise et de légitimité, à savoir : connaissance de l’industrie de transformation, expérience de Direction Générale et de LBO avec des fonds d’investissements.
J’avais néanmoins une contrainte géographique, puisque pour des motifs familiaux, je souhaitais rester près de Lyon.
Nous avons identifié avec ALTHEO deux axes de recherche : l’industrie de transformation d’une part avec des entreprises dont le CA était compris entre 5 à 50 M€, et des sociétés d’ingénierie d’autre part avec des CA de 2 à 50 M€.
J’ai indiqué également à ALTHEO que je cherchais à acquérir une structure au sein de laquelle le niveau d’étude et de technicité des équipes de management devait être élevé.

Quelles ont été les grandes étapes de votre processus d’acquisition ?

Sur la base de mes critères de recherche, ALTHEO a identifié 156 sociétés à vocation industrielle, et 151 sociétés d’ingénierie. Au final, j’ai sélectionné un peu moins de 200 sociétés à contacter.
J’ai rapidement reçu les premiers dossiers de sociétés à étudier, 15 au total.

Une première négociation avancée a avorté lors de l’analyse détaillée du portefeuille clients. J’ai alors reçu le dossier de la société VIBRATEC, groupe de 3 sociétés spécialisé dans l’Etude et la Recherche dans les domaines de la Vibration et de l’Acoustique.
J’ai été très séduit par le haut niveau de R&D, la qualité des équipes, leur niveau technique.
Les 3 associés fondateurs commençaient à réfléchir à la transmission de leur société lorsqu’ils ont été approchés par ALTHEO, et envisageaient plutôt une cession à une entreprise.

Il m’a alors fallu convaincre les associés du bien-fondé et de la pertinence de mon projet, alors que je me suis retrouvé en concurrence avec 2 groupes industriels.
Mon expérience du LBO, mon parcours professionnel et la qualité de la relation que j’ai tissée avec les associés ont été des atouts décisifs. C’est ainsi que début septembre 2009, j’ai repris 51% du capital de VIBRATEC, les 49% restants demeurant détenus par des salariés et des cadres de l’entreprise.

Quelles valeurs ajoutées attribuez vous à la prestation d’Althéo ?

En moins d’un an, j’ai pris le contrôle d’une société de 9M€ de CA, conforme en tous points au cahier des charges de départ. J’ai également bénéficié des conseils avisés de Goulven Deregnaucourt qui assure le développement d’ALTHEO sur la région Rhône-Alpes. Je suis ravi et fier d’être à la tête d’une entreprise soutenue par OSEO Innovation, qui poursuit ses efforts en Recherche et Développement (15% de son CA) en proposant toujours plus d’innovation à ses clients, qui poursuit son développement en France et consolide son assise à l’international, notamment auprès de grands comptes Européens de l’Energie et des Transports.

Rencontre avec	Jean-Paul KOVALEVSKY PDG de VIBRATEC
«Je viens de prendre la tête du groupe VIBRATEC, leader français des prestations en Vibration, Acoustique, Fiabilité» Société : VIBRATEC CA : 9 M€ Activité : Groupe d'Etude et de Recherche dans les domaines de la Vibration et de l'Acoustique Localisation : Ecully (69) Effectif : 90 personnes ----- Pourquoi vous être lancé dans un projet de reprise d’entreprise ? Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’ENSPM, j’ai connu un parcours professionnel marqué par la technique et l’opérationnel. J’ai ainsi occupé des fonctions de management technique et industriel puis de Direction Générale dans des secteurs tels que la chimie, les biotechnologies et les matériaux. J’ai également eu l’occasion de participer à un LBO dans le domaine industriel avec la responsabilité de 12 usines. A la sortie de cette expérience, j’ai souhaité m’investir dans un nouveau projet de LBO et ai mandaté ALTHEO en octobre 2008. Quel type de société souhaitiez vous acquérir ? Je souhaitais optimiser le cadrage de mon projet en capitalisant sur mes domaines d’expertise et de légitimité, à savoir : connaissance de l’industrie de transformation, expérience de Direction Générale et de LBO avec des fonds d’investissements. J’avais néanmoins une contrainte géographique, puisque pour des motifs familiaux, je souhaitais rester près de Lyon. Nous avons identifié avec ALTHEO deux axes de recherche : l’industrie de transformation d’une part avec des entreprises dont le CA était compris entre 5 à 50 M€, et des sociétés d’ingénierie d’autre part avec des CA de 2 à 50 M€. J’ai indiqué également à ALTHEO que je cherchais à acquérir une structure au sein de laquelle le niveau d’étude et de technicité des équipes de management devait être élevé. Quelles ont été les grandes étapes de votre processus d’acquisition ? Sur la base de mes critères de recherche, ALTHEO a identifié 156 sociétés à vocation industrielle, et 151 sociétés d’ingénierie. Au final, j’ai sélectionné un peu moins de 200 sociétés à contacter. J’ai rapidement reçu les premiers dossiers de sociétés à étudier, 15 au total. Une première négociation avancée a avorté lors de l’analyse détaillée du portefeuille clients. J’ai alors reçu le dossier de la société VIBRATEC, groupe de 3 sociétés spécialisé dans l’Etude et la Recherche dans les domaines de la Vibration et de l’Acoustique. J’ai été très séduit par le haut niveau de R&D, la qualité des équipes, leur niveau technique. Les 3 associés fondateurs commençaient à réfléchir à la transmission de leur société lorsqu’ils ont été approchés par ALTHEO, et envisageaient plutôt une cession à une entreprise. Il m’a alors fallu convaincre les associés du bien-fondé et de la pertinence de mon projet, alors que je me suis retrouvé en concurrence avec 2 groupes industriels. Mon expérience du LBO, mon parcours professionnel et la qualité de la relation que j’ai tissée avec les associés ont été des atouts décisifs. C’est ainsi que début septembre 2009, j’ai repris 51% du capital de VIBRATEC, les 49% restants demeurant détenus par des salariés et des cadres de l’entreprise. Quelles valeurs ajoutées attribuez vous à la prestation d’Althéo ? En moins d’un an, j’ai pris le contrôle d’une société de 9M€ de CA, conforme en tous points au cahier des charges de départ. J’ai également bénéficié des conseils avisés de Goulven Deregnaucourt qui assure le développement d’ALTHEO sur la région Rhône-Alpes. Je suis ravi et fier d’être à la tête d’une entreprise soutenue par OSEO Innovation, qui poursuit ses efforts en Recherche et Développement (15% de son CA) en proposant toujours plus d’innovation à ses clients, qui poursuit son développement en France et consolide son assise à l’international, notamment auprès de grands comptes Européens de l’Energie et des Transports.

Rencontre avec	Laurent MONTET PDG FRANCE BONBONS CARAMELS
« Je viens de racheter la société FRANCE BONBONS CARAMELS » Société : FRANCE BONBONS CARAMELS CA : 5 M€ Effectif : 45 personnes Activité : Fabrication de confiserie Localisation : Bondoufle (91) ----- Pourquoi vous être lancé dans un projet de reprise d’entreprise ? Diplômé de l’ESC Montpellier et détenteur d’un DECS, j’ai exercé des fonctions de direction financière chez Levi-Strauss et Delsey, avant de rejoindre l’industrie alimentaire où j’ai été successivement Directeur Général puis Président, au sein d’un groupe américain d’arômes et d’assaisonnements. En 2007, j’ai décidé de quitter le salariat pour me lancer dans l’aventure de la reprise d’entreprise. Après 2 négociations très avancées qui n’ont pas abouti, j’ai décidé d’accélérer mon processus de reprise en mandatant ALTHEO. Quel type de société souhaitiez vous acquérir ? Après plus de 10 années passées dans l’industrie agro-alimentaire, j’ai tout naturellement souhaité capitaliser sur ma connaissance du secteur. C’est alors que j’ai mandaté ALTHEO pour m’accompagner sur mon projet, en octobre 2008. Nous avons sélectionné exclusivement des entreprises du secteur alimentaire présentant un CA compris entre 3 et 12 M€. Quelles ont été les grandes étapes de votre processus d’acquisition ? Sur les 1200 entreprises répondant à mes critères de recherche, j’en ai sélectionné 175. Les équipes d’ALTHEO ont initié les contacts avec les différents chefs d’entreprises et m’ont mis en relation avec 15 d’entre eux, disposés à entamer une démarche de cession. 5 dossiers présentaient un modèle économique pertinent, et j’ai mené les contacts en parallèle avec les différents dirigeants. Mon choix s’est finalement porté sur FRANCE BONBONS CARAMELS, fabriquant de confiserie, bonbons, caramels et sucettes. La notoriété de la marque, sa capacité d’innovation, sa force commerciale (40 VRP multicartes) et son positionnement sur des marchés de niche m’ont particulièrement intéressé. Il m’a alors fallu convaincre le cédant, qui envisageait de vendre sa société à des industriels, que mon projet était solide et pérenne. Ces négociations ont duré plusieurs mois avec des configurations de cession qui ont évolué dans le temps. C’est le 15 septembre dernier que le closing a finalement eu lieu. Quelles valeurs ajoutées attribuez vous à la prestation d’Althéo ? Durant toute cette période de reprise, j’ai mis à l’épreuve mes qualités de marathonien pour gérer tous les aléas rencontrés (deals qui n’aboutissent pas, retournements de situation, négociations difficiles, recherche de financement….). Grâce à l’intervention d’ALTHEO, j’ai cependant repris en moins d’un an une société de 5 M€ dans le domaine dans lequel je souhaitais m’investir. Thierry Lamarque a été à mes côtés chaque fois que je le sollicitais. J’ai également bénéficié grâce à ALTHEO de l’expertise d’un groupe d’étudiants d’HEC Entrepreneurs qui a travaillé à mes côtés sur la réalisation du business plan. Je suis désormais un chef d’entreprise épanoui, et envisage déjà les projets à mener pour assurer le développement de FRANCE BONBONS CARAMELS.